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海马股份(000572):可转债将成左右公司发展的重要因素

发布时间:2008-04-02    研究机构:国泰君安证券

按照海马股份可转债相关公告,2008年7月16日起进入转股期,目前其二级市场股价远低于18.33元的初始转股价。如果转债持有者选择回售,那么公司将面临极大的资金压力,甚至影响到正常的经营。

而若修正转股价格,虽然有望促进转股,但是按目前的市场价格估算,全部转股后股本将扩大近80%,对业绩的稀释效应加大,而且能否修正还有待股东大会审议。由此可见公司所发行的可转债对未来海马股份的经营业绩以及正股价格有着直接的巨大影响。因此在考虑了行业和企业目前的经营状况和发展前景,以及可转债等多种因素后,维持对海马股份“中性”的投资评级不变。

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