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海马股份(000572)中报点评:产品更新乏力,成本压力更甚

发布时间:2008-08-18    研究机构:广发证券

产品销量下滑,证券市场投资收益减少2008年上半年公司实现净利润4950万元,同比下滑83%,实现每股收益0.06元。业绩下滑明显。主要体现在证券市场投资收益大幅减少;公司产品更新速度慢,销量同比下滑25.08%。

成本压力迫使毛利率日趋下滑公司产品主要为经济型轿车,以钢价为代表的原材料价格的上涨给公司带来的压力更大,2008年中期公司汽车毛利率仅为9.05%。

出口市场拓展面临压力我们认为自主品牌小轿车出口速度在放缓,部分海外市场对进口产品增加了限制,公司出口压力增大。

布局中原地区,拓展产品系列公司组建郑州海马,有利于公司对中原地区市场进行渗透。发展小排量微车有利把握行业鼓励小排量车型发展带来的机会。

风险提示原材料价格继续上涨;公司可转债进入转股期。

盈利预测我们预测公司2008年-2010年的每股收益为0.15元、0.16元、0.17元。我们给予公司“持有”的评级。

申请时请注明股票名称